程凯：中美亲善的细红线

没有永远的朋友，也没有永远的敌人，只有永远的利益，这句话用来形容中美之间当下的关系真是再恰当不过了。中美战略与经济对话搞了好几年，从来没有一次像这次即将在下周开的会一样，双方之前忙不迭地暗送秋波，互赠大礼。

好一派和气生财的景象，以至于我们几乎忘记了两三个月以来关于人民币升值问题的剑拔弩张。

有两件事情都是前所未有的，中国这边，鞍钢宣布要在美国建5个工厂，到人家家门口去帮助解决美国人的就业问题，第一站密西西比；美国那边，商务部长骆家辉透露，酝酿调整出口管制，方便中国采购高附加值产品。

前者就像当年的日本人，在美日汽车大战时毅然将工厂建到了卖场边上，绕过了壁垒，缓解了摩擦，尽管鞍钢美国工厂的经济性值得怀疑，但中国对于美国伸出的橄榄枝是不容置疑的；后者更有说法，中国人从来针对贸易逆差的辩词之一，都是美国人限制了高科技产品对华出口，但任凭中国人说了这么多年，美国人就是不松手，这次可是头一遭。骆家辉说，贸易逆差缩减的办法有二：增加美国对华出口；提高中国国内消费。就是没有第三，“人民币必须升值。”不管美国人想卖什么高科技，至少已不再拘泥于人民币升值的政治压力。

在人民币汇率问题上，调子也是出奇的和谐。

那一边美国财政部长盖特纳星期二表示相信，中国会认识到允许人民币逐渐升值符合自身利益，并且也会这样做。请注意，盖特纳说的是“逐渐升值”，而且，他也不认为需要在此次战略对话上就人民币问题订一个什么硬性的时间表，一句话，升值这次真的是中国人自己的事了。

这一边中国商务部长陈德铭星期三接着就说，中国会继续保持人民币汇率稳定，不仅是对中国经济负责，也是对世界经济复苏负责，“中国派往世界各地的贸易促进团不仅对稳定全球贸易发挥了作用，也对世界经济复苏作出了贡献。”陈部长言外之意是，在目前情况下稳定贸易对全球经济复苏至关重要。

从吵吵闹闹到相敬如宾，两三个月之间有什么不同？

只有一件事大不相同，欧盟发生了可大可小的债务危机，一种世界经济“二次探底”的不确定性，主导了中美之间的战略与经济对话。在中美关系中有一根细细的红线，在繁荣时，这根红线的距离拉得远一些，在危机时，这根红线的距离拉得就近一些。

这个月以来全球市场的焦点始终在欧洲，这一次也正是欧债危机拉近了中美亲善红线的距离。欧洲市场一旦崩盘，拖垮的不仅是中国和美国对欧洲的出口，还有全球资本市场的信心和流动性，目前全球股市和大宗商品市场的大幅下滑正是对这种担忧的避险行为。

之前的金融危机时，中美乃至欧盟是世界经济一条绳子上的蚂蚱，所以危机最深重时，反而是大家最团结的时候；危机化解之时，中美的矛盾才会更多更明显，所以才有美国人对人民币问题的执着；现在呢，欧债危机或者是潜在的“二次探底”，又一次掩盖了矛盾，突显了共同利益。

根据美国财政部17日公布的数据，中国、日本和英国3月份都增持了美国国债，中国当月持有的美国国债到了8952亿美元，比2月增加了2%，还是美国的最大债权国。为什么增持美国国债？一方面，可以看做是中国对美国的支持，另一方面，是大家对于欧债危机的避险，美国债券更受青睐。

想想看，一个是全球最大的债务国，一个是全球最大债务国的最大债权国，他们之间能没有一条红线牵着吗？有这条红线在，“二次探底”就没那么容易。美国、欧盟、中国，世界经济的三驾马车，如果一辆车出了问题，另两位赶车的一定格外卖力。

如果说，中国和美国都能因为“防患二次探底于未然”而搁置矛盾，我们对中国经济的“二次探底”的担心就不应该夸大其辞。

还是这个拉近中美亲善红线的欧债危机，也改变着中国自身宏观经济调整的步调。因为欧债危机，防止政策叠加效应过头，暂缓从紧，走一步看一步，这是本周中国市场上的主基调。

2008年金融危机爆发前夜国内货币依然从紧的教训是深刻的，因此我们会发现很多新迹象：

上周5月10日，国务院总理温家宝应约与西班牙首相萨帕特罗通电话，借机给欧洲人打气，支持欧元区和IMF的救援行动，表示要加强宏观经济政策协调，始终保持合理的政策力度，提振市场信心；本周5月19日，温家宝在会见德国总统克勒时又表示，欧洲的主权债务危机拖累了欧洲经济复苏，国际金融危机影响的严重性和复杂性都超过人们的预期；而此前的周一，国家主席胡锦涛也对克勒表示，各国应继续实施刺激性举措。

这种对国际经济事务中国的最高领导层连番表态的密度和及时性，都是以前从来未曾见到过的。无论如何，即使是小题大做，也总比羊亡了还不补牢要好，因而，中央政府越是小心谨慎，中国经济二次探底的可能性也越小。中国今年的GDP目标是8%，但现在已经不是8不8的问题了，而是别太热了。

出于对紧缩政策和二次探底的担心，本周上证指数一周又跌了4.19%，最低见到2481点，继4月一个月下跌7%之后，5月目前已经跌了10%。但是，究竟什么是二次探底呢？从字面上来理解吧，上证指数的上一个底还在2008年10月28日的1664点，这一次上证指数你以为还会跌到1664点，送给你一个双底大礼包吗？远远在这个点位之上，恐怕你抢股票都抢不着了。